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Steinbach解释她对“收益率曲线走势会陡峭非常有把握”时说,鉴于美联储官员暗示今年可能都按兵不动,短期利率稳定,但是任何经济增长反弹的迹象都会推升长期收益率。3个月和10年期的债券收益率差上个月跌破零,为2007年以来头一遭,后来利差扩大到14个基点。这部分收益率曲线反转被视为经济衰退的前兆,凸显交易员对本周公布GDP数据的关注。

半导体画饼难充饥截至2019年一季度,天龙光电累计未弥补亏损达9.57亿元,账面净资产仅为9951万元。公司在公告中表示,目前公司内部管理、产品研发等工作仍正常开展,但未来恢复生产的时间尚不确定。记者注意到,5月21日,天龙光电在投资者互动平台上回复投资者提问称,“半导体业务为公司未来转型方向之一,前期定位于中低端市场,目前处于研发阶段。”而此前,公司对外公开的说法均为“研发工作主要围绕大容量单晶炉设备”,并未提及半导体行业。

也有分析指出,未来美联储的渐进式加息提升了市场对于增量国债的利率上行预期,并将进一步压制美股估值。从经验值来看,长加息周期均会促发美股出现大幅调整,且调整一般在加息中段而非末端出现。至于对A股影响,海通证券表示,短期来看,A股受美股大跌影响,情绪修复还有一个过程,也无需恐慌,毕竟A股估值已经很低,中期趋势还是取决于内因。中期而言,市场处于第五轮周期底部,形态上这次上证综指2638点以来的圆弧筑底背景更像2002年1月-2005年6月,即宏微观基本面趋稳、资金面偏紧,估值上目前A股PE、PB估值均已位于底部区域。市场现正处于反复筑底阶段。

我国的杠杆问题主要在企业部门。国际清算银行数据显示,中国政府和居民部门的杠杆率在全球来看都还不算高,但非金融企业部门杠杆率全球第一,高达160%以上,目前虽然开始改善,但仍然处于高位。直观来看,间接融资过度、股权融资不足是企业杠杆率过高的直接原因。一直以来,由于间接融资成本相对较低,中国企业的主要外部融资方式是银行贷款,而通过资本市场的债券和股票融资比例最高也未超过30%,远低于美国企业90%的比例,也低于日本和德国60%以上的水平。前几年,资管产品快速增加,余额很快赶上贷款,但绝大部分仍是间接融资,且由于表内转表外、产品多层嵌套及资金池等操作,造成风控缺失、资金成本上升、期限错配等。

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值得注意的是,2018年上半年万达电影在国外的营收有所下降,公司国内收入为58.12亿元,同比增加了16.39%,国外收入为15.54亿元,同比下降了4.08%。中报显示,目前万达电影的境外资产为澳大利亚影院HG Holdco Pty Ltd,2018年上半年HG Holdco Pty Ltd净利润为15.69亿元,目前资产规模为55.5亿元,境外资产占总资产的20.27%。2015年11月万达电影以22.46亿元购买HG Holdco Pty Lt100%股权以及帐面价值的7000万澳元债权。HG Holdco Pty Lt是澳大利亚第二大院线,业务布局在澳大利亚和新西兰。

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