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91中文字日

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预期收益分析法主要是对FCFF的简化算法,但最后都会回归至对DCF/FCFF的计算方法,因此DCF/FCFF算法是目前最为公允的估值方法。医药:FCFF方法——核心假设:现金流与贴现率在FCFF 方面使用中,主要包含两类假设,一类是对企业现金流的假设,一类是税后贴现率的假设。

专家观点:华盛证券高级分析师 Louis表示,美股月内受疫情影响而升跌,近日已重返24000关口,并持续在附近徘徊。因为受到新冠状病毒的侵袭,而引发生物科技及医药板块皆有追捧,因为重点在研发病毒疫苗。有部份医药股已见稍有成果,足以支持高息厘及稳定的现金流,便成为基金的重仓股票。纳指内的科技股近日亦见升势,受疫情影响而需要在家工作,带动拥有云端业务或视像会议的相关大型科技股齐造好。如公司内的相关服务也稳定发展,更成为客户需要定时付费的阶段,定可为公司带来稳定的收入。以目前美国经济下行压力上升时,这些都是基金热捧的对象。

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从金融周期看,1季度社融增速底部已现,但后续反弹力度有限。1、2月信贷数据结合来看,领先指标社融存量增速见底回升,表明前期宽信用政策效果开始显现,社融增速领先经济约1-2个季度,因此下半年经济增速有望企稳,但由于表外融资和地方债务风险严监管仍然持续,房地产政策也并未出现整体放松,因此,预计社融增速后续反弹的力度也较为有限。

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